12月份PE市场回顾及1月份市场展望

（1）、市场货源稀少和下游需求疲软互相博弈，原油期货的涨跌随时影响PE市场，受此影响，本月PE呈现了温和上涨和阴跌走软的态势。

 

（2）、春节效应提前显现，需求逐渐转淡，船货成交减少，仍无现货交易。但生产商减少供应量，供需两弱情况下，PE美金市场勉强企稳。

 

（3）、本月原油期货未曾突破50美元/桶的上位，相反收盘跌至2004年2月10日以来的最低收盘价位33.87美元/桶。

 

（4）、亚洲乙烯生产厂家减负荷生产影响，供应量减少，东北亚收盘上涨135美元/吨，东南亚上涨150美元/吨。

 

（5）、中石化、中石油库存较低，本月继续以挂牌销售为主。

 

（6）、11月份，工业品出厂价格同比上涨2.0%，居民消费价格总水平同比上涨2.4%。

 

（7）、为进一步落实适度宽松的货币政策，中国人民银行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

 

    货源稀少的状况支撑上半月的PE市场。石化减产多数集中在上半月，再者部分石化的非计划停车小修，使得市场上货源供应紧张。原本这可以令市场得以长期支撑，但是原油下跌令PE市场笼罩上了一丝阴霾。因此，上半月PE市场呈现温和上扬的走势。如果说上半月是市场货源稀少和原油期货回落以及下游需求转淡的博弈中，货源稀少暂时占据优势，那么下半月就是下游需求占据了主导。随着下游需求日渐转淡，进口货源陆续到港，商家对市场日渐悲观。临近年底，资金压力较大，越来越多的市场人士让利出货。因此，下旬PE市场步入了振荡走软的道路。

 

    华北市场：华北PE市场本月行情可以分为三个阶段，上半月，行情维持震荡盘整的行情，上演了货少与原油下行的一场博弈。中石化继续减产的政策，导致市场货源偏少，而原油价格的连续下探，抽空市场上涨的基石，故价格一直维持震荡盘整的态势。线性在8400-8600元/吨，高压在8500-9100元/吨，低压在8100-8700元/吨。进入中旬以来，石化减产措施效果逐渐显现，中石化/中油库存得到有效消化，此时石化运用限量放货的利器，同时上调挂牌价格，拉涨市场。在货少的支撑下，价格曾一度出现温和上扬的局面，幅度在200-300元/吨，其中线性在8800-9100元/吨，高压在8500-9000元/吨，低压在8500-89000元/吨。进入月末，随着农膜需求的结束，需求更加平淡。据卓创资讯调查，今年下游工厂多提前放假，这严重影响下游需求。临近年关，贸易商下调对行情的预期，多以积极出货为主，价格开始出现走软。在月底由于中石化定价销售，合同户计划完成较好，货源不多，商家不愿意倒挂出货，价格走稳。线性主流价位在8200-8300元/吨，高压主流在8300-8500元/吨，低压主流在8200-8600元/吨。后市来看，年关将近，在订单不旺的情况下，华北多数工厂将选择提前放假，在1月15日前后都将放假完毕，故一月行情基本是半月行情。在年前多数工厂备货积极性不高，故商家目前对一月行情预期较低，12月31日中石化北京将开节日期间单子，届时信心不足的商家必将积极预售，新一轮走软行情即将开始。

 

    华东市场：货源少是本月唯一能够支撑华东市场的因素。由于货少，华东市场的价格在本月的上涨周期一度领涨全国。LLDPE缺货现象在上中旬表现明显，价格一度突破9000元/吨。而且国产料缺货尤为严重，始终高过一般进口料100-200元/吨。进口资源受限于通关程序复杂，耗时延长，供应虽绵绵不绝，但难以形成浪涌之势，上月挂在嘴边的所谓大批到港的压力却在到港之前就提前消化，多数货源到港即进入工厂。至月底时，LLDPE价格应该追随华北华东市场跌入8200-8300元/吨，但由于石化方面提前开始定价销售，支撑住了贸易商的成本线，7042等价格企稳在了8600-8700元/吨，而进口料则普遍处于8300元/吨上下。而HDPE方面，注塑料从下半月开始则逐渐出现了抢眼的表现，主要是国产注塑料缺货。多数国内生产商有一段时间停产注塑，只有抚顺石化供应少量2911，而盘锦则因亏损陷于停产。注塑料价格直线攀升至9000元/吨，5070个别有货的贸易商直接将价格拉升到11000元/吨水平。这也令很多市场更多出现了进口料的身影，不过贸易商并没有贸然跟进，价格方面则一直维持在8000元/吨水平上下。拉丝/膜料/中空略有波动，前期小涨后再度回落，目前均处于8100-8200元/吨范围，进口料相对偏低一些。LDPE则没有太大改变，虽也有减产，但供需基本平衡，价格略涨至8600元/吨，成交方面则乏善可陈。

 

    华南市场：华南PE市场本月总体行情变动不大，上半月，基本维持震荡盘整行情。由于石化一系列停车，导致市场供应减少，在一定程度上支撑现货价格。其中茂名石化新高压自12月4日开始停车，11日开车生产，减量大约5000吨左右。线性主流8300-8500元/吨，高压主流在7800-8400元/吨左右。进入中旬以来，茂名新高压刚刚开车，茂名高密度又自12月15日自23日由于故障停车，大约减量9000吨。其中茂名高密度的停车贯穿整个中旬，支撑了低压的价格，受货少的支撑，膜料价格最高到8400元/吨，中空最高到8000元/吨左右。贸易商乘机炒作，价格上行明显，其中新高压涨至8400元/吨，老高压涨至8700元/吨。其中线性也因石化控制放货量，价格小幅上涨，7042涨至 8600-8800元/吨。但是此期间下游工厂入市接货情况其实不佳，而且目前对高价位抵制情绪较为明显，成交显现僵持。故进入月末以来，价格开始出现走软。进口货的大量到港，也在一定程度上冲击市场，下行幅度在300-400元/吨左右，线性跌至8000-8200元/吨，高压至7800-8000元/吨。据卓创资讯了解，华南下游厂家在1月10号左右多停车放假，一月行情实际只有不到半个月的时间。商家多积极预售一月货物，基本在平出，减轻一月压力。后市来看，随着下游工厂的陆续停工，对原料需求下降，一月份行情不容乐观。

 

产品	日期	齐鲁化工城	余姚	广州
LLDPE	9月	12330	12810	12620
	10月	9275	9725	9525
	11月	8325	7875	8125
	12月	8637.5	8950	8425
LDPE	9月	12600	12970	12760
	10月	9525	9725	9575
	11月	8300	7850	8200
	12月	8575	8500	8125
HDPE拉丝	9月	-	13780	14100
	10月	-	11000	11250
	11月	-	7975	7750
	12月	-	8325	8225
HDPE膜料	9月	13390	12650	12980
	10月	11312	-	-
	11月	9625	8500	-
	12月	8712.5	8287.5	8125
HDPE注塑	9月	-	12700	12460
	10月	-	9575	9590
	11月	-	7100	6925
	12月	-	8175	7687.5

 

    由于下游制造业出口出现衰退，工厂开工率下滑十分明显，很多工厂甚至开始提前放假，春节前的需求萎缩也出现的更早了一些。这在PE美金市场上也有十分明显的影响，船货方面除了在12月底到一月中的以外，2月甚至3月份货物的报盘也提早浮现了。12月份保税区美金货基本不存在交易情况。上个月达成的大笔成交，原本预计在本月中上旬会陆续到港，对国内市场会产生冲击。不过因为行情逐渐趋稳，月初工厂接货明显增多，到港时实际流入市场的资源比较有限。而且因为内外盘差价仍无改变，多数贸易商继续自行通关入内盘，货源冲击完全没有显现。生产商报盘也偏少，一月报盘或者难产，或者减量，一方面是开工率普遍仍然较低，另则担忧春节前市场需求继续衰退，而且运输方面也有一些问题，船期可能会不稳定。一月份船货的LLDPE报盘目前在890-900美元/吨，受内盘货少影响，价位居各品种之首。LDPE则一直维持在880-900美元/吨。HDPE方面有一定波动，注塑中空在800-850美元/吨，低压膜和拉丝略高，在850-890美元/吨。

 

 

 

 

    12月份的PE行情继续了上个月的盘整趋稳的走势。原油虽然长期处于低水平的40美元/桶下方，但供应局面没有太大转变，石化库存普遍偏低导致市场货源紧张，这是支撑市场的坚实支柱。

 

    原油这方面，虽然巴以冲突对中东地区构成威胁，原油受此影响出现反弹，但要对PE市场产生影响为时已晚。春节前的行情不同以往，工厂停工不会因行情可能的波动而出现反复，并不存在受原油影响的持币观望者。原则上，我们在未来的十几天里可以忽略原油市场的影响了。

 

    而明年一月份的行情其实只有一处疑问，就是石化厂家是否延续惯例，在一月份寻求满负荷的最高产量。目前没有听闻任何减产计划，这是威胁市场的最大隐患。如果两大石化全力开车，一周时间足以超越自身库存极限，合同户历来也只能接受强行开单的结果。但无论如何，即便维持当前状态，市场逐渐转淡的趋势已经形成无法逆转。

 

    内外盘差价一直都没有拉平，和前期低价位时的原油价格相比，现在的价位也相对比较高，如果春节前产量达到巅峰，而市场需求处于低谷。因此更加值得我们关注的是——春节后的市场走向。